美联储3月会议纪要：中东冲突推高通胀，降息进程或放缓

　　美联储周三公布的 3 月货币政策会议纪要显示，官员们预计，伊朗冲突引发的油价上涨将在短期内推高通胀，并延缓通胀回落至 2% 目标的进程。

　　官员们指出，中东冲突若持续，可能导致能源价格更持久上涨，进而推高投入成本，并更有可能传导至核心通胀（剔除波动较大的能源与食品价格后的通胀指标）。

　　会议纪要显示，“绝大多数与会者指出，实现委员会 2% 的目标的进展可能比之前预期的要慢，并且认为通胀持续高于委员会目标的风险已经增加。”

　　多数委员警告称，伊朗局势升级已给经济前景带来更大不确定性，尤其加剧了通胀走高与就业下滑的风险。

　　面对诸多不确定性，与会者强调需灵活调整利率。不少人认为，若通胀按预期回落，未来 “适时下调联邦基金利率目标区间或将变得合适”。

　　部分官员表示，鉴于近期通胀数据，他们已推迟了降息时点预期。

　　大多数人担心，中东旷日持久的冲突可能会进一步削弱就业市场，从而需要进一步降息，因为油价大幅上涨可能会损害消费者支出和全球经济增长。

　　不过，也有不少人指出，在高油价背景下，通胀可能比预期更久维持高位，这或意味着需要加息，才能让通胀重回美联储 2% 的目标。

　　连续第二次政策会议上，一些人认为央行的政策声明中有必要对未来的利率决策进行双向描述，这反映出如果通胀率保持在 2% 以上，加息可能是合适的。

　　多数美联储委员认为就业市场处于均衡状态，预计就业增速将继续保持低位。但鉴于就业创造依然疲软，且经济冲击可能推高失业率，多数人认为就业市场存在下行风险。

　　美联储会议纪要的发布存在三周的滞后。其内容与伊朗冲突爆发后大约两周半的时间相吻合。